EKP:n puolivuosittainen katsaus kryptovaluuttojen aiheuttamista rahoitusvakausriskeistä
EKP:n puolivuosittainen talouskatsaus herättää huolta rahoitusmarkkinoiden monimutkaisemisesta, kun kryptovaluutat integroituvat valtavirran rahoitukseen. Tämä merkitsee uutta kriittistä tutkimusta kryptovaluuttasektorista, kuten CryptoChipy raportoi. EKP paljasti suorittaneensa syvällisen analyysin kryptovaroista ja lainauskäytännöistä arvioidakseen niihin liittyviä taloudellisia riskejä. Havainnot sisällytettiin raporttiin, jonka otsikko on "Rahoitusvakausriskien purkaminen krypto-omaisuusmarkkinoilla". Raportissa todettiin, että kryptovarojen historiallinen volatiliteetti ylittää huomattavasti hajautettujen eurooppalaisten osake- ja joukkovelkakirjamarkkinoiden volatiliteettia. Sijoittajat ovat hallinneet 1.3 biljoonan euron pudotusta vakuudettomien kryptovarojen markkina-arvossa marraskuun 2021 jälkeen ilman, että he ovat aiheuttaneet rahoitusvakausriskejä.
Epävakaudesta huolimatta sijoittajien kysyntä on ajanut kryptovaluutat uusille kaikkien aikojen ennätyksille. Rahoituslaitokset, mukaan lukien pankit, omaisuudenhoitajat ja institutionaaliset sijoittajat, ovat lisänneet merkittävästi altistumistaan digitaalisille varoille. Asiakkailla on nyt helpompi pääsy kryptovaluuttakauppaan, mikä on vauhdittanut kryptovaluuttakauppaa ja lisännyt taloudellisia riskejä. EKP varoittaa, että jos tämä suuntaus jatkuu, vakuudettomat kryptovarat voivat pian muodostaa uhan rahoitusvakaudelle. Salausomaisuusekosysteemin kasvava koko ja monimutkaisuus jatkavat nousuaan.
Tämä on ensimmäinen laatuaan EKP:n antama varoitus. Yhdysvaltain ja Yhdistyneen kuningaskunnan viranomaiset ovat antaneet samanlaisia varoituksia kryptoalan useiden taantumien seurauksena. Johtava kryptovaluutta Bitcoin putosi alle 30,000 2021 dollarin rajan, mikä herätti hälytyksiä EKP:ssa. Sen arvo on puolittunut marraskuusta 700. Kryptomarkkinat ovat kuitenkin edelleen vilkkaat, ja suuret pörssit, kuten Binance, käsittelivät lähes 1.1 miljardia dollaria spot-kauppaa ja 125 biljoonaa dollaria Bitcoin-futuureja edellisen kuukauden aikana. EKP huomauttaa, että nämä kaupankäyntivolyymit ovat verrattavissa New Yorkin pörssin ja euroalueen valtionlainamarkkinoiden neljännesvuosittaiseen kaupankäyntimäärään. Lisäksi nämä pörssit tarjoavat lainoja, joiden avulla asiakkaat voivat lisätä altistumistaan jopa XNUMX-kertaisesti alkusijoituksiinsa. Jatkuvat tietovajeet luovat edelleen epävarmuutta mahdollisten tartuntariskien laajuudesta perinteisessä rahoitusjärjestelmässä.
EKP:n raportti ilmaisee myös merkittävän huolen kryptomarkkinoiden romahduksen mahdollisuudesta, joka on samanlainen kuin äskettäinen laskusuhdanne, mikä voi laukaista aaltoiluvaikutuksen perinteisillä markkinoilla. EKP vertailee tällaista romahdusta vuoden 2008 maailmanlaajuiseen rahoituskriisiin johtaneeseen subprime-asuntoluottokriisiin.
EKP:n puheenjohtajan näkemys kehittyvästä uhkasta
EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde on todennut, että kryptotunnuksella ei ole luontaista arvoa eikä sillä ole mitään taustalla olevaa omaisuutta turvana. Tämä vahvistaa EKP:n johtajan Fabio Panettan näkemyksiä, koska hän kuvaili alaa muistuttavana Ponzi-järjestelmää. Panetta on vaatinut sääntelytoimia estääkseen myöhemmän holtittoman riskinoton kryptoavaruudessa.
Tällä hetkellä yhteys euroalueen pankkien ja kryptovarojen välillä on rajallinen. Jotkut kansainväliset ja euroalueen pankit käyvät kauppaa säännellyillä kryptojohdannaisilla, vaikka niillä ei ole varsinaisia kryptoomaisuusvarastoja. Maksuverkot ja institutionaaliset sijoittajat tukevat yhä enemmän kryptoomaisuuspalveluita. Saksalaiset institutionaaliset sijoitusrahastot pitivät viime vuodesta viidenneksen varoistaan kryptovaroissa. Lisäksi EKP korostaa hajautettuun rahoitukseen (DeFi) liittyviä riskejä, joissa kryptopohjaiset ohjelmistoalustat tarjoavat rahoituspalveluita ilman perinteisiä välittäjiä, kuten pankkeja. Vuonna 2021 kryptoluottojen määrä DeFi-alustoilla kasvoi 14-kertaiseksi, ja DeFiin lukittu kokonaisarvo oli lähes 70 miljardia euroa, mikä on verrattavissa pieniin eurooppalaisiin reunapankkeihin.
Lagarde mainitsi myös, että EKP kehittää digitaalista euroa, jota testataan prototyypin kautta ensi vuoteen mennessä. Päätös digitaalisen valuutan lanseerauksesta tehdään kolmen vuoden testauksen jälkeen. Hän korosti, että tämä keskuspankin digitaalinen valuutta (CBDC) eroaa monista olemassa olevista digitaalisista varoista. Sillä välin Euroopan unioni viimeistelee "Markets in Crypto-Assets" -lainsäädäntöä, jonka odotetaan tulevan voimaan vuoteen 2024 mennessä. EKP kehottaa EU:ta nopeuttamaan tämän lain voimaantuloa luodakseen oikeudellisen kehyksen kryptoteollisuuden sääntelemiseksi EU:ssa.
