SEC:n puheenjohtajan kommentit
Securities and Exchange Commissionin (SEC) puheenjohtaja Gary Gensler käsitteli äskettäin kysymystä Ethereumin luokittelemisesta arvopaperiksi. Gensler huomautti, että panostaminen kolmansien osapuolten kautta voi mahdollisesti vaikuttaa arvopaperilakeihin. Hän väitti, että kun kryptopörssi tarjoaa panospalveluita, se on samanlaista kuin lainaus, vaikkakin eri nimikkeellä.
Gensler viittaa Howey-testiin, oikeudelliseen kehykseen, jota tuomioistuimet käyttävät määrittääkseen, voidaanko omaisuus luokitella arvopaperiksi. Tämän testin mukaan, jos digitaaliset valuuttaverkot ja välittäjät antavat käyttäjien panostaa kolikoitaan, se voi tehdä omaisuudesta arvopaperin. Howey-testi arvioi, odottavatko sijoittajat kolmansien osapuolten ponnisteluista saatavaa voittoa, mikä auttaa määrittämään, voidaanko transaktio katsoa sijoitussopimukseksi.
Gensler selitti lisäksi, että Howey-testi osoittaa, että sijoittajat saattavat odottaa tuottoa muiden työstä, mikä tarkoittaa, että ETH:n sijoittaminen voi muistuttaa sijoitusta ja siten lisätä todennäköisyyttä, että ETH luokitellaan arvopaperiksi.
Jos Ethereum luokiteltaisiin arvopaperiksi, sen olisi täytettävä laajat SEC-ilmoitusvaatimukset. Kryptovaluutalla olisi merkittäviä oikeudellisia ja taloudellisia seurauksia, jos se myyisi SEC:n tai tuomioistuinten arvopapereina pitämiä varoja.
Genslerin huomautukset viittaavat siihen, että SEC tutkii Ethereumia tarkemmin sulautumisen jälkeen. Hänen kommentit heijastavat myös laajempaa suuntausta, joka koskee kryptovaluuttoja ja niiden arvopaperilakien mukaista kohtelua, mikä voi vaimentaa jännitystä Ethereum-yhteisössä.
Mitä tapahtuu, jos eetteri luokitellaan arvopaperiksi?
Etherin luokittelu arvopaperiksi riippuu Howey Testistä, joka on Yhdysvaltain korkeimman oikeuden vuonna 1946 antamalla päätöksellä luotu standardi, jolla määritetään, täyttääkö omaisuus arvopaperiksi katsomisen kriteerit. Testi ehdottaa, että omaisuuden tulee olla sijoitussopimus, jossa yksilöt sijoittavat rahaa odottaen voittoa yksinomaan kolmansien osapuolten ponnisteluista. Tämä testi saattaa aiheuttaa Etherille sääntelyhaasteita, varsinkin jos Yhdistäminen johtaa siihen, että Ethereum-verkon alkuperäinen omaisuus luokitellaan arvopaperiksi Yhdysvaltain lain mukaan.
Lisäksi, jos ETH määritettäisiin arvopaperiksi, kryptolainaajan olisi rekisteröidyttävä SEC:hen. Tämän laiminlyönnistä voi seurata valtavia sakkoja.
Houkutteleeko ETH Staking lisää sijoittajia?
Panostaminen on loistava mekanismi sijoittajien houkuttelemiseksi, mutta sellaiset tekijät kuin vetäytymisrajoitukset ja lukitut sopimukset voivat estää institutionaalisia sijoittajia.
Ethereum Merge oli virstanpylväs verkon kehityksessä. Onnistunut siirtyminen Proof of Work (PoW) Proof of Stake (PoS) -järjestelmään johti energiankulutuksen merkittävään laskuun, joka laski 99.95 %. Tämä todennäköisesti rauhoittaa ympäristövaikutuksista huolissaan olevat sääntelijät ja voi lisätä institutionaalista kiinnostusta Ethereumiin.
Institutionaaliset sijoittajat – kuten eläkerahastot, vakuutusyhtiöt ja säätiöt – ovat kriittisiä Ethereumin tulevaisuuden kannalta. Lisääntynyt osallistuminen voisi auttaa vastaamaan likviditeettiin ja volatiliteettiin liittyviin haasteisiin. Ethereumin ympäristöystävällinen muutos saattaa kannustaa suurempia rahoituslaitoksia ottamaan käyttöön alustan.
Jotkut sijoittajat ovat kuitenkin edelleen skeptisiä Ethereumin skaalautuvuuden suhteen ja pitävät sitä esteenä institutionaaliselle käyttöönotolle lyhyellä aikavälillä.
Bank of America:n analyytikot ehdottavat, että institutionaaliset sijoittajat, jotka eivät aiemmin saaneet sijoittaa PoW-pohjaisiin tokeneihin, voisivat nyt harkita pääsyä Ethereumin PoS-ekosysteemiin sen dramaattisesti pienemmän energiankulutuksen ansiosta.
PoS-malli tekee ETH:sta myös houkuttelevan sijoituskohteen koron ansaitsemiseen panostamalla, mikä voisi houkutella lisää sijoittajia, jotka haluavat hyötyä kasvaneesta tuotosta.
Onko ETH:n tuotto investoinnin arvoinen?
ETH:n asettaminen PoS-validaattoriksi voisi tuottaa noin 5 % vuotuisen tuoton. Nämä uudet panostusmahdollisuudet saattavat kiinnostaa perinteisiä sijoittajia, joiden mielestä järjestelmä on samanlainen kuin perinteiset rahoitustuotteet, mikä tekee Ethereumista houkuttelevamman heille. Genslerin viimeaikaiset kommentit ovat kuitenkin herättäneet huolta siitä, että ETH voidaan lopulta luokitella arvopaperiksi, mikä voi aluksi johtaa hinnan laskuun. Ajan mittaan tämä voi kuitenkin hyödyttää Ethereumia.
On tärkeää huomata, että uutta panostusohjelmistoa ei ole vielä testattu suuressa mittakaavassa, ja panospalkkioihin liittyy ehtoja. Esimerkiksi panostettu ETH ja palkkiot on lukittu 6–12 kuukauden ajaksi sulautumisen jälkeen, mikä saattaa lannistaa institutionaalisia sijoittajia, jotka ovat varovaisia likviditeettiriskeistä. Monet sijoittajat saattavat omaksua varovaisen "odota ja katsoa" -lähestymistavan.
Jos laajemmat osakemarkkinat kärsivät inflaatiohuolesta, ne, jotka toivovat institutionaalista tukea kryptoteollisuuden vakauttamiseksi, saattavat joutua odottamaan odotettua pidempään.
Näistä haasteista huolimatta Ethereumin meneillään olevat oikeudelliset taistelut, mukaan lukien sen toiminta Ripple Labsia vastaan, ovat osoittaneet, että se on valmis ottamaan vastaan merkittäviä toimijoita rahoitus- ja teknologiateollisuudessa. Ethereumilla on potentiaalia rakentaa mainetta sijoitusmaailmassa.
SEC:n puheenjohtajan Gary Genslerin lausunnon seuraukset
SEC on pitkään etsinyt lainkäyttövaltaa kryptovaluuttojen suhteen, ja Genslerin kommentit korostavat Ethereumin lisääntynyttä valvontaa sulautumisen jälkeen. Hän uskoo, että useimmat kryptovaluutat kuuluvat arvopaperilakien alaisuuteen ja PoS-järjestelmä vastaa Howey Testin kriteerejä.
Genslerin huomautukset viittaavat siihen, että Ethereumin yhdistäminen voi johtaa ETH:n luokitteluun arvopaperiksi, mikä johti ETH:n hinnan merkittävään laskuun, tällä hetkellä 1357 dollarin tuntumassa.
Jotkut molempien puolueiden senaattorit vaativat, että Commodity Futures Trading Commission (CFTC) säätelee ETH:ta ja BTC:tä, mikä saattaa olla SEC:tä edullisempi. Keskustelu siitä, kuinka kryptovaluuttoja tulisi kohdella arvopaperilakien mukaisesti, jatkuu, ja CryptoChipy seuraa kaikkea uutta kehitystä.
